¿Cómo ha conseguido Indexa Capital tanto éxito con su servicio de inversión?

Analizo las claves de éxito que ha tenido el servicio de gestión automatizada de inversiones de Indexa Capital, tras casi 10 años en España.

Cuando Indexa Capital consiguió la autorización de la CNMV hace casi 10 años, para ofrecer el servicio de gestión discrecional de carteras de fondos, yo ya invertía con ETFs y fondos indexados por otras vías. Pero el acceso era muy limitado. Pocos lo conocían. Y además era bastante difícil acceder desde España a las mejores y más baratas clases de participación de fondos indexados.

Así que, enseguida me interesé por Indexa Capital. Pero no fui de los primeros en invertir. Me costó un poco dar el paso. Como me ocurre con todo lo nuevo, aun tenía algo de escepticismo. Y quería dejarles rodar un tiempo, hasta ver como iban las cosas y aclaraba todas las dudas que tenía. Al año y poco, me subí al carro. Y empecé a agrupar algunos de los fondos sueltos que tenía. Desde entonces, ya llevo 7 años invirtiendo con Indexa Capital, tanto en las carteras de fondos como en los planes de pensiones y el balance ha sido muy positivo, como luego te explicaré.

Presente de Indexa Capital y futuro

Voy a empezar por el final. Comentando donde están ahora. Dónde quieren llegar y dónde creo que pueden llegar. Y luego repasaré algunos puntos, que creo han sido claves para conseguir este crecimiento.

A día de hoy, Indexa Capital, gestiona 2.310 millones de euros de 75.000 clientes. Es con una diferencia abismal, el gestor automatizado independiente líder en España. Y ya es, un competidor bastante serio en la industria de la gestión de activos. Para que pongas un poco de contexto esa cifra, gestionan en carteras delegadas más dinero que Abanca, Renta4 o Grupo Caja Rural, por nombrar algunos.

Obviamente, aun están muy lejos de los grandes grupos bancarios. Pero en tan poco tiempo, el hito es reseñable. Les he escuchado decir que quieren llegar a 10.000 millones de activos bajo gestión y multiplicar sus clientes por 10. En resumen, mucha ambición, avalada por los hechos. Yo creo tienen mucho recorrido por delante. Ahora están cogiendo mucha tracción. Y el efecto de red, empieza a expandirse rápidamente. Hasta el punto que algunos bancos han tenido que desarrollar herramientas similares para defenderse reactivamente. Porque hay quien lo pide y empiezan a notar la fuga de ahorro y clientes.

Indexa Capital, salió a cotizar a bolsa (en el MAB) para mantener su independencia, dar liquidez al accionariado y por un tema de reputación o confianza. Estar en bolsa, es otra forma de darles visibilidad.

Claves del éxito de Indexa Capital

Fueron los pioneros

La idea no fue original. Pero fueron pioneros en traer la idea que Wealthfront y Betterment, ya estaban desarrollando con éxito unos años antes (2008) en EEUU. Ser el primero en un mercado aun por explotar, muchas veces es diferencial. Al poco tiempo de salir Indexa, surgieron otros competidores (Finizens, InBestMe, etc.). Que en suma, hoy no llegan ni la mitad de Indexa Capital. Alguno ya se ha tenido que retirar y vender, porque no son rentables (para alegría de la banca comercial).

La oferta de servicios de inversión en España tiene mucho margen de mejora

La cultura financiera en España, sigue flojeando bastante. Lo que combina con que media docena de entidades controla el 70% del mercado y los canales de distribución. Esto permite que bancos comerciales y sus gestoras de fondos, den a sus clientes fondos de gestión activa de marca propia, donde todos dicen ser los más listos. Pero en realidad, hay muchos conflictos de interés entre bancos y clientes poco informados. El objetivo de los bancos, es rentabilizar clientes. Que son como vaquitas en un establo, a las que hay que ordeñar vía comisiones. Sin importar mucho el como.

Dado que los resultados dejan bastante que desear, cuando los comparas con carteras de fondos indexados, las diferencias hablan por si solas. Ahora ya no es una idea teórica, se pueden contrastar casi 10 años de historial. Todo cliente que descubre el servicio y lo compara con lo que tenía en su banco, ya no vuelve. Así que Indexa, tiene un filón enorme por explotar aún. Pero tiene que luchar con los miedos y la comodidad de millones de clientes rehenes, que ignoran la existencia de mejores alternativas.

La propuesta de valor es sencilla y clara

Si pagas menos comisiones, obtienes más rentabilidad a la larga. Comprando el mercado tienes mas diversificación a la par que menos riesgo. Y dado que el 95% de la oferta de servicios de inversión, no bate a sus índices de referencia, con Indexa Capital sabes que vas a estar entre los mejores. Si tienes 30.000€ en fondos de bancos, de media, te va a costar 600€ al año. Mientras que en Indexa, los costes totales, serían unos 150€. Con el paso de los años, esa diferencia socava la rentabilidad de los fondos de bancos y los clientes de los indexados se quedan con esa diferencia en su bolsillo y obtienen más rentabilidad por sus ahorros.

De hecho, ya ni los gestores value independientes (tipo azValor, Magallanaes o Cobas AM), hacen una crítica tan dura a la indexación. Y reconocen que la gran mayoría, a largo plazo, no se gana los honorarios que cobra por analizar, gestionar y vender. En la banca comercial están contentos con su clientela poco informada y si alguien saca el tema, se ponen de perfil o te dejan marchar, porque saben que no hay nada que hacer.

La comunicación y la transparencia

Otro de los puntos fuertes de Indexa Capital, es que lo cuentan todo. Y eso es muy potente porque genera mucha confianza. Especialmente en un sector con tan mala reputación. Los costes son muy bajos y están super claros. Y hacen mucho hincapié en la educación financiera de sus clientes, con una newsletter formativa. Creo que han sido muy inteligentes al darse cuenta que necesitan clientes que entiendan cual es la ventaja competitiva que subyace al servicio que ofrecen y compensar los sesgos conductuales con información. Para que les sean fieles, no cometan errores en los momentos turbulentos de mercado (que siempre habrá) y les prescriban.

Clientes satisfechos y contentos que les recomiendan

No tendrán red de ventas ni oficinas, como los bancos. Pero es que cuando das un buen servicio y eres claro, los clientes son tus mejores comerciales. Su mayor vía de crecimiento, es la recomendación de clientes. Por cierto, a continuación te dejo mi enlace de invitación-descuento, si quieres probar el servicio durante un año, y no tener comisiones para un máximo de 15.000€. Yo llevo invertido 7 años con una rentabilidad acumulada ponderada por dinero del 80,9%, que es un 8,9% anual, con una volatilidad del 12,20%

Y luego, no lo suelen comentar ya mucho. Pero los blogueros financieros como yo, fuimos en sus inicios, sus mejores prescriptores y divulgadores. Hoy, han evolucionado con los tiempos, y ahora están mucho en podcast y video entrevistas en YouTube. Y pienso que es una gran palanca de comunicación, que genera mucha venta. Y forma parte del éxito. Porque a través de esos medios, han encontrado el caladero perfecto de clientes informados.

En general, las opiniones sobre Indexa Capital son muy buenas. Y la satisfacción de los clientes con el paso de los años, es muy alta. Hechos, valen más que palabras. Y experimentar que el servicio funciona, fideliza. Además la App y la plataforma, dan un montón de información y está en general muy bien.

Las personas que hay detrás del proyecto

En Indexa Capital no hay un grupo de chavales en sudadera que crearon una fintech en un garaje o algo así. Hay personas con mucha experiencia emprendiendo y que pasa de los 40 tacos. Que tenía el capital, los conocimientos y conocía a las personas adecuadas. Y creo que eso también ha influido en como se ha gestionado Indexa para llegar donde está.

De los 3 fundadores de la imagen de cabecera, Unai Ansejo, Licenciado en ciencias físicas, Doctor en economía, CFA Charterholder y con experiencia gestionando, así como asesorando patrimonios, es por decirlo de algún modo el perfil más “discreto”. François Derbaix, es conocido por haber fundado la web de casas rurales TopRural y venderla por 14 millones de euros. Ha tenido otros muchos emprendimientos e inversiones en startups de éxito. Y la terna, la completa Ramon Blanco, que fue presidente de Onvista Bank y fundador de Self Trade bank, hoy Self Bank, propiedad de Singular bank. También, con una formación destacada y jugador de rugby de alto nivel.

¿Es seguro Indexa Capital?

El miedo a lo nuevo, es inevitable. Indexa Capital es una Agencia de Valores. Que cobra una comisión por darte acceso a un servicio de carteras de gestión delegada de fondos indexados de las principales casas de inversión. Como Vanguard, BlackRock, etc. Y usa depositarios y custodios como Cecabank o Inversis Banco, con ratios de solvencia, más altos que los de cualquier banco. También ofrece planes de pensiones y EPSVs entre otros servicios de inversión. Pero vamos, que es top seguro y tu dinero está fuera del balance de Indexa.

Reflexiones finales

Pienso que el éxito de Indexa Capital es poco replicable. Hay cosas que sólo pueden pasar una vez, cuando se dan las circunstancias idóneas y además se hacen las cosas bien.

Competir por costes es muy escalable, pero a la vez, es una gran barrera de entrada para competidores. Necesitas mucho volumen, muchos clientes y controlar los gastos de personal y marketing, para ser rentable y viable a largo plazo. Y no sé si hay hueco para dos o tres Indexas en España. Esperemos que haya al menos uno, consolidado y fuerte. Que pueda crecer en Europa.

Creo que es bueno para nosotros como consumidores, que haya empresas como Indexa, que metan presión a los costes y obliguen a la competencia a mover ficha, para ofrecer un servicio más atractivo y alineado con el interés de los clientes.

Y no lo veo sólo para inversores novatos o que no tienen experiencia invirtiendo sus ahorros. Todo lo contrario. Yo creo que llegas a con convicción a los fondos indexados, cuando lo has probado todo y has sobrevivido a todas las pantallas del “juego” de la inversión. Déjame tu opinión en los comentarios.