La gestión activa se enfrenta a su peor pesadilla: los datos. Analizamos por qué la mayoría de los fondos no logra batir a su índice a largo plazo y la trampa matemática del "Alpha".
Mi pregunta no es si indexación sí o no; después de leerte, la respuesta me parece bastante evidente. La cuestión para mí sería otra: ¿hasta qué punto una cartera relativamente simple, por ejemplo un MSCI World combinado con Emerging Markets, puede acabar batiendo a largo plazo a una cartera más compleja formada por varios índices factoriales? Y, llevando la pregunta un poco más lejos, ¿una cartera tan sencilla como un único MSCI ACWI puede terminar superando con los años a otras carteras indexadas más sofisticadas, con exposición a distintos factores, simplemente gracias a su simplicidad, sus menores costes y la menor necesidad de rebalanceo?
Sobre el papel una cartera por factores es el santo grial de la inversión. El problema es la implementación con las herramientas actuales. Quizá en el futuro se minimice el tracking error con la IA y la tecnología de datos. Pero hoy por hoy, seguiría confiando en que un MSCI World, ACWI o ACWI IMI, gana la partida a largo plazo y no hace falta tanto lío.
En muchos casos es así e incluso peor. Por ser justos, la gestión independiente que se juega los cuartos con sus partícipes, añade más valor en promedio, que los gestores de fondos de gestoras de bancos. Pero la mayoría sucumbe ante los índices de referencia más tarde o más temprano.
Mi pregunta no es si indexación sí o no; después de leerte, la respuesta me parece bastante evidente. La cuestión para mí sería otra: ¿hasta qué punto una cartera relativamente simple, por ejemplo un MSCI World combinado con Emerging Markets, puede acabar batiendo a largo plazo a una cartera más compleja formada por varios índices factoriales? Y, llevando la pregunta un poco más lejos, ¿una cartera tan sencilla como un único MSCI ACWI puede terminar superando con los años a otras carteras indexadas más sofisticadas, con exposición a distintos factores, simplemente gracias a su simplicidad, sus menores costes y la menor necesidad de rebalanceo?
Hola, Xavi.
Sobre el papel una cartera por factores es el santo grial de la inversión. El problema es la implementación con las herramientas actuales. Quizá en el futuro se minimice el tracking error con la IA y la tecnología de datos. Pero hoy por hoy, seguiría confiando en que un MSCI World, ACWI o ACWI IMI, gana la partida a largo plazo y no hace falta tanto lío.
Un saludo 👋
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Hola, Javier.
En muchos casos es así e incluso peor. Por ser justos, la gestión independiente que se juega los cuartos con sus partícipes, añade más valor en promedio, que los gestores de fondos de gestoras de bancos. Pero la mayoría sucumbe ante los índices de referencia más tarde o más temprano.
Un saludo!
La conclusión es pues, ¿invertir todos los ahorros en fondos indexados?
No. Es lo más racional y eficiente. Pero no es lo más fácil de poner en práctica y de sostener en el largo plazo.
Somos humanos, con nuestras virtudes y defectos. Pero sobretodo con nuestros sesgos psicológicos.
Yo recomiendo un 80-90% indexación y 10-20% de play money. Así ayuda a reducir la ansiedad, FOMO y todas esas cosas.
Un saludo 👋